最新 7 月 29 日消息，福特汽车今日发布 2026 财年（2026 年 1 月～2026 年 12 月）第二财季（2026 年 4 月～2026 年 6 月）报告：

• 营业总收入：48.3 亿美元，同比下降 3.76%

• 毛利：6.38 亿美元，同比增长 24.85%

• 毛利率：1.32%，同比增长 0.30 个百分点

• 归母净利润：-13.27 亿美元，同比亏损扩大 3586.11%

• 经营现金流：4.3 亿美元，同比下降 31.75%

• 自由现金流：2.1 亿美元，同比下降 25.00%

• 基本每股收益：-0.33 美元，同比亏损扩大 3200.00%

• 稀释每股收益：-0.33 美元，同比亏损扩大 3200.00%

• 资产负债率：87.48%，同比下降 0.08 个百分点

AI 解读

福特第二季度营收略低于市场 46.19 亿~47.14 亿美元的预期区间，受一次性大额非现金减值影响归母亏损同比显著扩大，但剔除特殊项目后的核心经营表现超出机构预期。

财报亮点与未来展望

• 第二季度调整后EBIT达到 25 亿美元，同比增长 0.4 亿美元，超出市场此前乐观预期；同期调整后自由现金流达到 21 亿美元。

• 公司上调2026财年全年指引：调整后EBIT从 85 亿~105 亿美元上调至 100 亿~110 亿美元，调整后自由现金流从 50 亿~60 亿美元上调至 60 亿~70 亿美元。

• 三大业务板块中，Ford Blue 板块实现收入 261 亿美元，EBIT 达到 11.35 亿美元，同比增长 4.74 亿美元，美国卡车细分市场份额保持行业领先；Ford Credit 板块税前盈利达到 7.57 亿美元，同比增长 1.12 亿美元，融资表现保持稳健。

• 公司宣布第三季度常规股息为每股 15 美分，截至二季度末公司现金储备达到 223 亿美元，流动性余额达到 434 亿美元，安全边际充足。

• Ford Model e 电动板块实现连续三个财季EBIT同比改善，二季度EBIT亏损收窄至 9.19 亿美元，电动化业务降本成效逐步显现。

核心财务表现

本季度总营收达到 48.3 亿美元，同比下降 3.76%，营收下滑主要受批发销量减少、铝供应约束以及初代电动车产能适配调整影响，产品结构优化部分对冲了销量下滑的压力；归母净亏损为 13.27 亿美元，亏损同比扩大，主要来自BlueOval SK合资公司处置的36亿美元非现金专项减值以及EV项目终止的一次性费用，剔除特殊项目后核心经营性盈利能力保持同比提升。

估值与投资价值

当前公司市净率为 1.59，动态市盈率为负，估值处于汽车行业中等偏低区间；随着电动化业务持续减亏、传统燃油和混动车型盈利韧性释放、全年业绩指引上调，后续估值修复空间有望进一步打开。

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